Sehr geehrte Damen und Herren,
inzwischen hat sich herausgestellt, dass es der EZB nicht gelungen ist, eine für die Euro-Zone insgesamt angemessene Geldpolitik zu betreiben. Die Kritiker der Euro-Einführung haben darin Recht behalten, dass sich die Fliehkräfte einer gemeinsamen Währung für einen nicht-optimalen Währungsraum als zu stark erweisen. Die so eröffnete Verschuldungsmöglichkeit der Mitgliedsstaaten bringt ein neues Umfeld für die Risikobewertung von Staatsanleihen. Die faktische Insolvenz von Griechenland und das gerade erfolgte Downgrade Portugals fordern die Branche heraus. Einerseits muss eine Antwort gefunden werden, was dies für die Risiken im Umfeld der PIIGS bedeutet. Der Abschied von der Illusion, dass Staaten nicht bankrott gehen können, kann nicht ohne Auswirkungen auf die Bewertung der Risiken privater Schuldner und anderer Staaten bleiben. Regulatorisch findet diese Einsicht parlamentarische Berücksichtigung bei den aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen an Banken und Versicherer. Anderseits steht die Branche in der Verantwortung, den Tendenzen zur Bildung einer staatlichen Ratingagentur von Anfang an und konsequent entgegen zu wirken.
Gerade wegen dieser spannenden Konfliktlage bin ich sicher, dass die Kreditrisiko- und Forderungsmanagement Tage 2011 ihren Teilnehmern einen Erkenntnisgewinn verschaffen werden, mit dem sie für die aktuellen Probleme gewappnet sind.
Ihr Frank Schäffler
